表面利回り(表面利率)

表面利回りとは、債券・国債においてはその債券の額面に対する利子の大きさのことを指す。額面100円の債券から5円のクーポンが得られる場合の表面利回りは5%となる。ちなみに、実質利回りという場合、その債券の取得価格に対する利回りとなる。

新発の国債は通常額面で発行されるため、新発債を取得した場合は表面利回りと実質利回りは同等となる。
また、債券が発行された時点で額面と発行価格(応募価格)に違いがある場合、表面利回りと応募者利回りが異なるため、注意が必要。

たとえば、国債の中では「新窓販国債」の場合、発行時の額面と募集価格が異なるため、表面利回りと応募者利回りに差異が生じる。

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